事务：公司发布2025年三季报，25Q1-3实现停业收入50。0亿元，同比-2。4%；实现归母净利润4。0亿元，同比+0。4%；实现扣非净利润2。7亿元，同比-13。3%。单季度看，25Q3实现停业收入14。3亿元，同比-1。9%；归母净利润0。8亿元，同比+7。3%。

　　投资：公司正在产物上推陈出新，“食养汤圆”、“茶趣系列汤圆”等新品；渠道上结构新兴业态，合做商超定制、零食渠道等，后续电商渠道吃亏亦无望收窄，此外结构海外摸索新增加极。我们估计公司2025-2027年停业收入别离为66。3/68。3/70。2亿元，同比-0。1%/+3。1%/+2。8%；归母净利润别离为5。5/5。6/5。9亿元，同比+1。0%/+2。1%/+4。8%，当前股价对该当前股价对P/E别离为18/17/16x，维持“保举“评级。